节前声测管探低后小幅反弹，但反弹幅度有限。宏观方面，海外来看，美国3月非农就业数据激增，超出预期，降息预期推迟；国内，相关部门就2024年粗钢产量调控工作进行研究部署，同时高层表示将加快中央预算内投资计划下达进度，加快审核地方政府专项债项目，江苏声测管市场情绪有所好转。产业层面，供给端，钢厂检修陆续结束，高炉产能利用率与铁水日均产量均小幅增加；短流程钢厂复产速度变慢。需求端，在盘面的带动下上周建材现货成交有所好转，但持续性略显不足，终端资金压力仍大，建材需求恢复仍较慢；制造业逐步回温，支撑板材需求。

　　综合来看，江苏声测管旺季交易逻辑集中于需求恢复力度的验证上。短期宏观情绪有所改善，声测管表需逐步恢复、去库持续，盘面有望延续修复性反弹行情，但终端需求恢复、声测管去库持续性仍待市场验证，盘面上方继续承压，反弹受限。策略上，前期空单逐步止盈后暂观望。

　　节前铁矿主力09合约跟随板块探低后先小幅反弹，最后一个交易日又再度走弱，盘面上方压力仍较大，整体震荡走势；铁矿09合约收749，周环比+0.07%。供应方面，铁矿最新的发运量环比回升，与往年同期相比处于中性偏高水平；近端到港量继续增加并处于近年来同期高位；下游需求恢复偏慢，疏港量略有回升，港口延续累库，整体资源仍充裕。需求端，钢厂检修陆续结束，本周高炉开工率与铁水日均产量均小幅增加，钢厂进口铁矿库存明显增加，但终端需求恢复速度仍较慢。

　　综合来看，终端需求恢复、钢厂复产持续性待验证，市场信心不足下盘面反弹将承压，操作上，短期远月多单轻仓谨慎参与。

　　观点：现货需求疲弱，盘面低位震荡

　　节前双焦探低后略有回升，整体低位震荡走势。焦炭方面，现货第七轮提降落地后暂稳，焦企仍陷于大幅亏损中，限产程度多在50%以上，供应持续低位。需求端，高炉开工率与铁水日均产量均小幅增加，但仍在低位，钢厂对原料采购积极性一般。焦煤方面，受安全检查及井下因素影响部分煤矿产量仍受限，产地供应未完全恢复至正常水平。蒙煤甘其毛都口岸日均通车在1000车以上，口岸库存已升至同期高位。需求方面，焦企利润亏损，对原料煤谨慎按需采购，市场观望情绪较浓，竞拍成交市场氛围趋弱，整体成交价格继续走低。

　　综合来看，双焦供需双弱持续，终端需求恢复及钢厂复产持续性待观察，双焦现货需求仍疲弱，拖累盘面走势，短期预计盘面延续低位震荡走势。策略上，铁水稳定修复前远月多单谨慎参与。